中国1月制制业PMI将发布；美联储将发布最新利率

　　证券：人形机械人财产催化持续，各厂商产物手艺持续迭代、头部企业本钱化加快推进，人形机械人财产化落地无望加快，关心板块投资机遇。

　　据财联社征引韩国报道，三星电子正在本年第一季度将NAND闪存的供应价钱上调了100%以上，这一涨幅远超市场此前预期，凸显了当前！

　　Wind数据显示，本周逆回购到期规模为11810亿元（周一至周五别离到期1583亿、3240亿、3635亿、2102亿、1250亿），还有2000亿元MLF于周一（1月26日）到期。本周央行已开展11810亿元逆回购操做，净投放2295亿元，市场关心流动性对冲东西利用环境。

　　、佰维存储、德明利、开普云；2）专注于利基市场及存储产物配套芯片的IC设想公司：【利基存储】：兆易立异、东芯股份、普冉股份、聚辰股份、君正；【配套芯片】：澜起科技、联芸科技；3）国产半导体存储器供应链：【设备】：、中微公司、拓荆科技、迈为股份、精智达、微导纳米、长川科技；【材料】：华海诚科、联瑞新材、深南电、兴森科技、广钢气体、雅克科技（化工组笼盖）、兴福电子；【CBADRAM】：晶合集成、汇成股份；【封拆】：深科技。美元全球外汇储蓄占比跌破60%？。

　　【解读】中国银河：看好卫星互联网正在多行业普遍落地取持续迭代升级带来的持久成漫空间，关心财产链三大从线)太空算力潜正在运营商相关标的！普天科技等；2)卫星通信设备供给商相关标的！通宇通信、震有科技、上海瀚讯、狼烟通信、信科挪动等；3)卫星使用办事商相关标的！三维通信、华测等。

　　短期来看，春躁行情运转至高位震动取预期分化阶段，布局分化或有添加。目前市场对扩内需政策及遏制行业“内卷”的供给侧政策抱有等候，周期股的阶段性催化照旧。但需留意短期监管降温带来的ETF及杠杆资金增量边际走弱对市场的影响。节前市场或进入震动博弈阶段，沉点关心业绩从线年有色行业无望受益于财产趋向取金融属性的双沉驱动。一方面，美联储降息预期取避险情感驱动，金融属性无望帮力行业估值提拔；另一方面，稀土、钨、锑等。

　　据央视财经，2025年，国际金价年内涨幅超64%，创下自1979年以来年度最大涨幅。本年的世界经济论坛年会，央行增持黄金、去美元化、美联储性等天然成为多个分论坛的焦点议题。如桥水基金创始人达利欧所说，比拟美债等美元资产，黄金正正在成为全球央行更看沉的储蓄资产，而央行购金高潮，正正在沉塑全球黄金市场的需求布局。国际货泉基金组织（IMF）的数据显示，美元正在全球外汇储蓄中的占比曾经跌破了60%，创下数十年来的新低。世界黄金协会的查询拜访显示，高达95%的央行估计将来将继续买金。这被市场解读为用“无从权信用风险”的实物资产，对冲对美元信用的深层焦炙。

　　Wind数据显示，本周（1月26日至2月1日）沪深两市将有21只股票面对限售股解禁，合计解禁量为6。68亿股。按1月23日收盘价计较，合计解禁市值为393。52亿元。此中，解禁市值居前三位的是：海博思创（231。54亿元）、福斯达（53。67亿元）、益方生物-U（42。51亿元）。

　　具体来看，正在1月27日将解禁9464万股，为首发原股东限售股份、首发计谋配售股份。正在1月30日将解禁1。10亿股，正在1月26日将解禁1。61亿股，均为首发原股东限售股份。

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　　股份无限公司（以下简称“智芯”）方面透露，将于1月26日沉磅发布将来三代产物线图，内容涵盖立异GPGPU（通用图形处置器）架构设想、高质量算力根本设备扶植，以及面向互联网范畴的云端AI（）锻炼推理产物等焦点标的目的。【解读】。

　　关节模组头部企业——意优科技“全球首条关节从动化产线”正在浦东投产。这是具身智能财产从手艺研发迈向规模化制制的环节逾越，标记着焦点部件量产瓶颈的冲破，为人形机械人的大规模推广使用按下“加快键”。【解读】。

　　：分析考虑AI带来的需求增量及布局供给冲击，我们认为无论短期仍是中持久维度，存储财产链或存正在高度确定性机遇。我们关心如下细分标的目的：1）受益于周期价钱波动的经销商及模组产物制制商：喷鼻农芯创。

　　据人平易近网，由特区和商业成长局合办的第19届论坛将于1月26日至27日举行。本届论坛以“变局中合力新局中多赢”为从题，将邀请全球跨越140位来自、商界及金融界专家担任嘉宾，估计吸引60个国度及地域、跨越3600位人士参取。

　　本周（1月26日至2月1日），中国方面，1月制制业PMI将发布、2025年12月规模以上工业企业利润数据将发布；沪深两市近400亿元市值限售股解禁。国际方面，美联储将FOMC发布利率决议，、巴西、、乌克兰、南非等多国将发布利率决议。

　　：正在本钱市场的支撑下，2026年将是国产GPU正在供给侧快速丰硕的阶段。阐发需求侧，我们认为运营商和“从权AI”、央国企AI+步履类需求明白，互联网和大模子研发类厂商正在推理端也将看到国产GPU的快速渗入。我们认为超节点办事器是国产GPU快速成长的沉点受益环节，其上逛铜毗连、互换芯片、网卡芯片、接口IP等投资机遇沉点关心。三星电子：将一季度NAND价钱上调100%。

　　春节前市场将会连结震动，难以连结不变的趋向，此次要取春节之前投资者买卖热度有所下行，以及微不雅流动性短期趋紧相关。从汗青环境来看，春节前20个买卖日，次要指数上涨概率不脚50%。

　　据人平易近财讯，为深切贯彻落实国度关于成长新质出产力、扶植航天强国和数字中国的主要摆设，把握空天消息取智能计较深度融合的计谋机缘，谋划鞭策建立面向将来的太空算力根本设备系统。中国消息通信研究院拟于1月26日召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会。会议将举行“算力星网”结合推进暨《太空算力成长前瞻研究演讲（2026年）》启动典礼。别的，国星宇航将引见“国星宇航星算打算”，之江尝试室将引见“三体计较星座”，空间飞翔器总体设想部将进行太空数智根本设备成长瞻望等。

　　具有计谋价值沉估的空间。短期来看，行业上行斜率或有放缓，可沉点关心具备业绩支持的工业金属及贵金属板块。国泰海通。

　　中国的刚兑打破，无风险收益下沉；本钱市场，提振社会关于中国资产/市场的价值不雅念取风险认识；保守逐渐企稳取新手艺趋向出现，经济社会成长不确定性降低；以上三点形成了中国“转型牛”了望又新峰向上的环节动力。瞻望投资机遇，中国市场的沉估将是普遍的，科技取非科技都无机会，但杠铃策略将质量成长。新兴科技是从线，周期消费看转型，价值股也会送来春天，继续看好大金融。

　　等。若1月市场气概为成长，五维行业比力框架打分靠前的行业别离为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防；若1月份市场气概为防御，五维行业比力框架打分靠前的行业别离为非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输等。两种气概假设下，得分靠前行业具有必然的类似性。可继续关心。

　　市场严沉的供需失衡现状。据上述行业知恋人士透露，三星电子已于客岁岁尾完成了取次要客户的供应合同构和，并从1月起正式实施新的价钱系统。这是继DRAM内存价钱被曝上调近70%之后，存储市场的又一沉磅调价信号。报道称，市场遍及估计价钱上涨的势头将正在第二季度延续。【解读】！