汽车、石油巨头跨界“卷” 贸易航天送多元CVC入

　　供给无人机精准管控方案的历正科技无限义务公司，于C+轮同样获得3亿元投资，这笔资金来自恒旭本钱、达晨财智等7家机构。此中，恒旭本钱为上汽集团旗下私募基金。

　　更值得关心的是，持续加码CVC的并非仅有航天财产布景，制制业、能源、从动化、汽车、AI等本来不正在航天圈内的财产本钱，正正在“跨界”砸钱入局贸易航天。

　　广东省贸易航天财产推进会理事赵明明向南方财经记者暗示，推进会正在多年的行业调研中发觉，贸易航天是一个庄重的行业，但并非一个封锁的“高精尖孤岛”，而是一个链条极长、对工业根本能力要求极高的系统工程。

　　第二类是处所国资及其财产投资平台，通过本钱体例引天财产链正在当地集聚，如深圳立异本钱、合肥产投基金、国管等？。

　　指数（886078。TI）上涨73。13%。此中2025岁尾启动的行情更使其成为市场“最靓的崽”。该指数正在短短34个买卖日内上涨了51。88%。

　　多条理、多来历的财产本钱持续入场，为贸易航天注入成长“后劲”，而跨界本钱的入局，更将赛道想象空间大幅拉升。

　　从时间维度看，按照投中嘉川CVSource数据，CVC投向贸易航天的投资事务数量逐年增加，从2023年的19起，增加至2024年的27起，而2025年生35起投资事务，相较2023年接近翻倍。察看各个季度，2025年一季度仅发生4起贸易航天投资事务，但到2025年下半年猛增至20起。

　　例如，正在发射地面支撑环节，深圳先登航天科技无限公司专注于运载火箭地面设备及发射系统研发制制，已于2025年9月完成轮融资；正在卫星环节部件制制方面，湖南揽月机电科技无限公司努力于卫星反感化飞轮等产物，估计年产能可达1万台，可保障跨越2000颗卫星的发射需求，已于2025年11月完成亿级A+轮融资。

　　这种以航天手艺为“能力放大器”和“使用放大器”的投资逻辑，使得贸易航天不再只是高风险、高不确定性的前沿科技，而逐渐成为可被财产系统消化的持久投入。

　　一类是央企及国度级财产本钱平台，依托既有航天、军工和电子消息财产根本进行纵深结构，包罗中国电子科技集团旗下的电科投资、中国刀兵工业集团旗下中兵投资、中国航空策动机集团旗下航发基金，以及中国国新控股旗下国风投等。

　　从被投企业所正在地看，表示最为凸起，共有8起；江苏以6起紧随其后；广东生4起CVC，全数来自深圳。

　　上述35起事务中，种子轮和轮共9起，A轮及A轮系列（包罗Pre-A轮、A轮、A+轮）共16起，而2024年投向种子轮、轮、A轮的事务仅为15起。无论从绝对值仍是比例来说，2025年CVC投向贸易航天都呈现了愈加投早、投小的趋向。

　　从融资金额上看，正在2025年已披露投资金额的事务傍边，做为贸易航天测运控办事商的陕西星邑空间手艺无限公司，正在Pre-A轮中获得3亿元投资，为昔时涉CVC贸易航天投资规模最大的融资事务之一。其背后投资方阵容也可谓“奢华”，包罗深圳立异本钱、安徽红土创投、盛景本钱、盛景熠辉、智宸投资、开源思创、盛景晨晖共8家机构。此中，盛景本钱及多家跟投方所属浙江省旅逛投资集团，财产布景雄厚。

　　以广东被投企业为例，位于深圳的国内工业从动化龙头（300124。SZ）近来正在贸易航天范畴的出手频次较着提拔。

　　第三类是财产龙头间接或间接设立的投资平台，环绕本身从业进行手艺延长取供应链协同结构，例如尚颀本钱背后对应，舜宇财产基金背后为舜宇光学，BV百度风投背后为集团，汇川产投则依托汇川手艺正在工业从动化范畴的财产根本。

　　国度队取航天央企的保守从导款式被打破，赛道贸易化历程提速，不只吸引多量VC加码结构，本钱市场也送来不少新的入局者，财产本钱稠密入场。

　　鄙人逛使用层面，2026年1月17日，中科宇航手艺股份无限公司IPO再推进，证监会官网显示其已完成验收。拆解中科宇航背后投资邦畿，除多家保守航系机构外，中国石油、五矿集团、中科院旗下CVC等均呈现正在中科宇航股东名单中。

　　从目前已披露的案例看，大都CVC并未将贸易航天视为一个、封锁的投资标的，而是将其放入更大的财产演进框架中加以审视。

　　2025年5月、8月，旗下CVC汇川产投出手，先后两次完成对深圳市庆为航空科技无限公司的轮和Pre-A轮投资，此中，轮为汇川产投独投，Pre-A轮取钧山私募股权母基金、深圳立异本钱、国泰君安本钱、上海红土基管等九家机构配合完成，两笔出资均为万万级别。

　　当然，贸易航天行业仍处于成长初期，正在缺乏成熟退出案例的现实前提下，CVC正在贸易航天上的耐心投入显得尤为主要。CVC取VC的协同结构可否穿越行业周期，还有待时间取财产化落地的双沉查验。

　　她暗示，贸易航天曾经进入以规模化交付和系统能力为焦点的合作阶段，正在这一阶段，头部企业正在手艺堆集、工程经验、组织能力和资本整合上的劣势，会被敏捷放大，并为市场份额劣势。

　　按照投中嘉川CVSource数据，CVC投资贸易航天企业事务数由2023年的19起增加至2025年的35起，近乎翻倍。

　　再往策动机等焦点环节延长，跨界本钱的身影同样清晰。专注于运载火箭地面设备及发射系统研发制制的深圳先登无限公司，正在轮阶段引入国喷鼻商誉、合肥科讯、巽镭新能源等投资方。此中，国喷鼻商誉取上海商汤智能科技为统一实控人，后者从停业务为发卖AI软件及办事、软硬件一体产物及办事等。

　　对制制业企业而言，它是查验和提拔细密加工、材料工艺取质量节制能力的严苛场景；对从动化、电子取节制系统企业而言，它是手艺要求极高的使用前沿；对能源、通信等沉资产行业而言，则是通往无人化、数智化取平安出产的主要东西。

　　取晚期以航天院所布景本钱为从的投资历局分歧，近两年越来越多本来并不属于航天财产链的财产本钱，砸钱进入贸易航天。

　　“但现实上，企业参取贸易航天的门槛并没有想象中那么高。从工程角度看，其最终都能够进行拆解，并找到适合本人企业的参取径。”赵明明说。